（原标题：【股市3·15】谁在为投资者合法权益保驾护航）

又是一年“3·15”。

截至目前，A股投资者人数规模已超过2.2亿，A股市值规模位居世界前列，上市公司总数逾5300家。但在利益的诱惑面前，部分上市公司铤而走险，通过财务造假、内幕交易等方式，严重影响资本市场稳定健康发展。

近年来，监管层对证券市场欺诈行为“零容忍”的执法与震慑持续强化，新《证券法》与《刑法》为投资者权益保驾护航，市场各方也一直在为中小投资者权益的保护鼓与呼。

从严、从重、从快

三大关键词标注监管着力点

《大众证券报》记者通过Wind数据统计，2024年以来，共有17家上市公司及公司的董监高被证监会立案调查;27家公司收到地方监管局的正式罚单，累计罚款金额达到2.64亿元。从处罚原因来看，信息披露的合规性依然是上市公司违法违规的重灾区，涉及上市公司共计20家，占比达到74%。除此以外，涉嫌内幕交易、操纵股价、短线交易等也是部分公司大股东或董监高被罚的原因。

对于日益复杂、隐蔽的财务造假手段，监管层“长牙带刺”，持续加强对违法违规公司的立案、处罚力度。从上述案例中，不难看出，“从严、从重、从快”三个关键词始终贯穿、融入监管层日常执法工作中。

2024年伊始，证监会开出了1号罚单，瑞华会计师事务所(以下简称“瑞华所”)因康得新案被罚没1783万元。此事源于康得新连续四年合计虚增利润超过百亿元的财务造假行为，瑞华所为康得新多年的财务报表提供审计服务，均出具了标准无保留意见的审计报告。尽管瑞华所及相关责任人提出了多条申辩，意图免于处罚，但经证监会复核后，申辩被一一驳回。

据记者不完全统计，中国证监会主席吴清在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，提到“严”字近30次。在谈及压实责任，提高上市公司质量时，证监会主席吴清表示，企业必须扛起第一主体责任，控股股东、实控人、董监高作为企业的“关键少数”，必须走在前面。监管部门、行业主管部门、地方政府、中介服务机构、专业中介机构也要各负其责，综合发展。

今年1月初，一纸送至思创医惠的近亿元巨额罚单震撼资本市场。该公司曾计划在2020年通过可转债方式募资8.17亿元，然而最终被监管层发现其通过子公司开展虚假业务等方式，两年累计虚增利润上亿元。

监管部门对在日常监管中发现的违规行为快速亮剑，快处快罚。在今年初收到百万元罚单的思美传媒，就是因为午间刚在互动易平台“蹭热点”，当晚便收到深交所火速下发的关注函，仅时隔两日，证监会出具的《立案告知书》即送至公司。一个月后，浙江监管局对思美传媒予以警告并处150万元罚款，对责任人予以警告并处100万元罚款。

监管部门对上市公司“信口开河”的信披违法违规行为高度重视，快速作出反应，这不仅是对2023年中央金融工作会议政策要求的具体落实，更传递出稳定市场、保护投资者特别是中小投资者利益的信号。

多元化维护投资者合法权益

记者发现，相对于银保领域的各项法规中明确的“金融消费者”定义，《中华人民共和国消费者权益保护法》中，只有部分条款引用了“证券、保险、银行等金融服务的经营者”等概念。市场另有一种声音——股票市场似乎只有“投资者”而无“消费者”。

“尽管证券领域的法规可能更倾向于使用‘投资者’这一术语，但不应忽视对投资者作为‘金融消费者’权益的保护。”中国金融智库特邀研究员、经济学家余丰慧对《大众证券报》记者表示，“在强化投资者保护的过程中，借鉴并引入金融消费者概念来拓宽保护范围，强调知情权、公平交易权以及获得救济的权利等具有重要意义。”

正当权益受到损害时，本就处于弱势地位的中小投资者应该如何合法、合理地维护自身权益?上海市信本律师事务所高级合伙人赵敬国告诉记者：“法律是中小投资者维护自身权益的强有力武器。目前，我国已出台了多项保护中小投资者的法律规定，受损投资者可以通过协商、第三方介入调解、向行政监管部门投诉、申请仲裁、提起诉讼等手段来维护自己的合法权益。”

近年来，证监会从行政处罚、民事索赔、刑事追责等方面持续发力，努力解决违法成本低的问题。“民事赔偿兼具赔偿投资者和遏制不法行为的多重功能，特别是集体诉讼，更能触及违法者痛处，令投资者拍手称快。”证监会首席检查官、稽查局局长李明曾在证监会新闻发布会上如此表示。

但证券虚假陈述诉讼专业性强，举证难度大。所以，为切实降低投资者举证难度，实现案件实质化审理，最高法院与中国证监会共同发布配套通知，就人民法院案件审理和监管部门专业支持、案件调查等方面作出衔接性安排。

今年一月，泽达易盛欺诈发行案受损投资者悉数获得全额赔偿。泽达易盛特别代表人诉讼是中国证券集体诉讼和解第一案，该案从集体诉讼启动到投资者获赔仅用时9个多月，充分体现了金融司法对投资者合法权益保护的公正、高效、便捷。此外,在证券虚假陈述领域，普通代表人诉讼程序也得到了越来越多适用。

3月15日，证监会会同有关方面制定出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》《关于加强上市公司监管的意见(试行)》等四项政策文件。其中提到，要构建财务造假综合惩防体系。加强上市公司监管法制供给，推动出台上市公司监督管理条例，强化对公司治理的监督管理，严肃惩处大股东侵占上市公司利益、第三方配合造假行为。制定资本市场财务造假综合惩防工作方案，优化监管执法体制机制，增强部际协调和央地协同，加强常态化长效化防治，形成齐抓共治、有机衔接的监管协作格局。

记者 许立婷 李彦 肖宏娟